Nhận định chứng khoán 25/8: Vùng cản 1.800 điểm và áp lực trước kỳ nghỉ lễ

Nhận định chứng khoán 21/8: Danh mục FTSE GEIS thành phép thử của dòng tiền

Nhận định chứng khoán tuần 24-28/8: VN-Index thử lại vùng 1.775-1.795 điểm

Phát điện 3 có gì đáng chú ý sau khoản lãi tăng gấp đôi?

Sau khi tăng hơn 20 điểm trong phiên 24/8 và đóng cửa tại 1.788 điểm, VN-Index đã tiến vào vùng cản 1.780 đến 1.800 điểm mà hầu hết công ty chứng khoán xác định từ cuối tuần trước. Đây cũng là khu vực hội tụ của đường trung bình động 50 phiên và 200 phiên, hai mốc kỹ thuật quan trọng nhất với xu hướng trung hạn.

Giá trị giao dịch trên HoSE phiên 24/8 vượt 19.000 tỷ đồng, còn thanh khoản bình quân toàn thị trường tuần trước, tính cả giao dịch thỏa thuận, đã trở lại ngưỡng 20.000 tỷ đồng. Nền thanh khoản của thị trường chứng khoán cải thiện là điều kiện được nhiều nhóm phân tích chờ đợi trước khi nói tới một xu hướng tăng mới.

Vùng kháng cự 1.780 đến 1.800 điểm trở thành phép thử của dòng tiền

Chứng khoán MB cho rằng VN-Index đã lấy lại đường trung bình động 20 phiên, qua đó củng cố mô hình đáy sau cao hơn đáy trước so với vùng đáy tháng 7. Trong ngắn hạn, MBS xác định vùng cản của thị trường nằm trong khoảng 1.780 đến 1.800 điểm và khuyến nghị không mở mới vị thế hoặc mua đuổi khi chỉ số vượt ngưỡng 1.800 điểm.

Chứng khoán Tiên Phong nhận định dòng tiền chủ động đã cải thiện và lan sang hầu hết nhóm ngành, trong đó cổ phiếu chứng khoán nổi bật nhất nhờ kỳ vọng liên quan tới danh sách cổ phiếu Việt Nam trong bộ chỉ số toàn cầu. Theo TPS, nếu VN-Index vượt thành công vùng 1.785 điểm thì khả năng hình thành một xu hướng tăng mới sẽ rõ ràng hơn.

Chứng khoán Shinhan Việt Nam đánh giá mức tăng 2,26% của tuần trước chủ yếu đến từ phiên bứt phá ngày thứ Sáu, khi thanh khoản cả tuần còn thấp nhưng giao dịch phiên cuối đã vượt bình quân 20 phiên. Nếu động lực hiện tại được duy trì, SSV cho rằng chỉ số có thể vượt 1.800 điểm và mở ra khả năng tiến tới vùng 1.900 điểm.

Ở góc nhìn thận trọng hơn, Chứng khoán VPBank nhận định một phiên bứt phá cuối tuần chưa đủ để xác nhận xu hướng tăng mới, dù VN-Index có thể tiến về 1.800 điểm. Xét trung hạn, chỉ số vẫn vận động trong cấu trúc giảm với chuỗi đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước hình thành từ tháng 5/2026.

Nhóm ngành dẫn dắt và cảnh báo về tỷ trọng vay ký quỹ

Về chiến lược giao dịch trên thị trường chứng khoán cho phiên 25/8 và những phiên còn lại của tuần, MBS lưu ý cần đặc biệt chú trọng quản trị rủi ro trước kỳ nghỉ. Công ty chứng khoán khuyến nghị không sử dụng tỷ trọng vay ký quỹ cao, trong bối cảnh áp lực thoát hàng thu tiền về trước kỳ nghỉ của một số tổ chức có thể tạo ra những nhịp rung lắc mạnh.

Với câu chuyện nâng hạng, MBS cho rằng nên lựa chọn có chọn lọc các cổ phiếu thuộc hệ thống chỉ số FTSE đã vượt nền giá tích lũy, đồng thời không mua đuổi nhóm cổ phiếu chứng khoán khi chưa có sẵn trong danh mục. Với những nhóm đang có động lượng tăng giá vượt trội trên sàn chứng khoán như dầu khí, bán lẻ, thực phẩm, cao su tự nhiên, Viettel và logistics, MBS cho rằng có thể cân nhắc chốt lời.

Chứng khoán Vietcombank khuyến nghị tìm kiếm những mã vừa bật lên từ nền giá tích lũy chặt chẽ và thuộc các nhóm ngành đang hút tiền như chứng khoán, ngân hàng, bất động sản. Việc giải ngân nên thực hiện trong các nhịp rung lắc, tránh mua đuổi những mã đã tăng cao hoặc tiến sát vùng cản.

Riêng nhóm tài chính ngân hàng trên sàn chứng khoán, định giá đã lùi về vùng thấp so với lịch sử nhưng sự phân hóa ngày càng rõ nét. Phiên 24/8 minh họa điều đó khi khối ngoại mua ròng VPB 67 tỷ đồng, trong lúc VCB dẫn đầu danh sách bán ròng trên HoSE với 58 tỷ đồng.

Ở nhóm chứng khoán, sự phân hóa cũng xuất hiện ngay trong phiên tăng điểm. LPS giảm hết biên độ về 27.550 đồng một cổ phiếu và có phiên giảm thứ ba liên tiếp, thấp hơn khoảng 8% so với giá tham chiếu ngày chào sàn 18/8, dù lợi nhuận trước thuế quý II/2026 lập kỷ lục 628 tỷ đồng.

Dòng vốn ngoại và lịch sự kiện chi phối phiên 25/8

Khối ngoại mua ròng khoảng 191 tỷ đồng trong phiên 24/8, gồm 180 tỷ đồng trên HoSE và 20 tỷ đồng trên HNX, trong khi bán ròng 9 tỷ đồng trên UPCoM. HPG, VIC và VPB là ba mã chứng khoán hút tiền ngoại mạnh nhất với lần lượt 106 tỷ đồng, 82 tỷ đồng và 67 tỷ đồng.

Dòng vốn qua kênh quỹ hoán đổi danh mục vào ròng khoảng 3,4 triệu USD trong tuần qua. Trong một tháng gần đây, DCVFMVN30 hút ròng 4,25 triệu USD, Diamond 5,74 triệu USD, SSIAM VNX50 2 triệu USD và SSIAM VNFIN LEAD 1,72 triệu USD.

Câu chuyện dòng vốn vẫn xoay quanh thời điểm nâng hạng có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. FTSE Russell đã chốt 27 mã chứng khoán Việt Nam vào rổ FTSE All-Cap, trong khi trọng số của Việt Nam có thể đạt khoảng 0,49%, cao hơn mức 0,328% từng dự kiến hồi tháng 4.

SSI Research ước tính tỷ trọng có thể tăng lên khoảng 0,95% vào tháng 9/2027, tương ứng 4,28 tỷ USD vốn thụ động tích lũy, khoảng 111 nghìn tỷ đồng. Chứng khoán Vietcap cũng nâng dự phóng dòng vốn chảy vào Việt Nam lên gần 80.000 tỷ đồng sau khi FTSE điều chỉnh danh mục.

Về lịch sự kiện doanh nghiệp, ngày 25/8 là ngày đăng ký cuối cùng chốt danh sách cổ đông dự đại hội bất thường năm 2026 của PNJ, với nội dung đáng chú ý là điều chỉnh kế hoạch kinh doanh cả năm. Cùng ngày, Transimex bắt đầu giai đoạn đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu VNF, kéo dài tới 22/9.

Trong tuần 24 đến 28/8, khoảng 26 doanh nghiệp trên ba sàn chứng khoán thực hiện chốt quyền trả cổ tức, tỷ lệ cao nhất đạt 44,07%. Nhóm y tế và dược phẩm có Dược Hậu Giang chi 655 tỷ đồng cổ tức cuối năm 2025, còn nhóm ngân hàng ghi nhận kế hoạch phát hành 8 triệu cổ phiếu ESOP của VIB vào ngày 11/9.

Nền vĩ mô tiếp tục ủng hộ thị trường chứng khoán khi Standard Chartered nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2026 từ 7,2% lên 9,5%, UOB điều chỉnh từ 7% lên 8,5%, IMF nâng lên 7,5% còn ADB giữ nguyên mức 7,2%. Quốc hội cũng vừa tán thành phương án giảm 30% thuế thu nhập cá nhân và thuế thu nhập doanh nghiệp.

Bức tranh chứng khoán cho phiên 25/8 vì thế đặt cạnh nhau hai con số, gồm 12 điểm còn lại để VN-Index chạm mốc 1.800 điểm và 4,28 tỷ USD vốn thụ động mà SSI Research ước tính cho chu kỳ nâng hạng tới tháng 9/2027. Quãng đường ngắn về điểm số và quy mô dòng vốn dài hạn đang cùng lúc chi phối cách thị trường chứng khoán định giá lại nhóm tài chính, bất động sản và công nghệ trong những phiên trước kỳ nghỉ lễ.