Phát điện 3 có gì đáng chú ý sau khoản lãi tăng gấp đôi?

Nhiệt điện Quảng Ninh lãi 524 tỷ đồng

Lãi 583 tỷ đồng nhưng chỉ còn 5,2 tỷ tiền mặt, NT2 chi 1,38 tỷ cho phần mềm

Vì đâu công ty mẹ Hạ tầng Gelex lỗ 345 tỷ đồng trong 6 tháng?

Tổng Công ty Phát điện 3 (HoSE: PGV) là doanh nghiệp thành viên của Tập đoàn Điện lực Việt Nam, hoạt động chính trong sản xuất kinh doanh điện năng, quản lý vận hành, sửa chữa bảo dưỡng, đại tu, cải tạo và nâng cấp thiết bị điện. Thuyết minh báo cáo cho biết tổng công ty còn hoạt động trong lĩnh vực khoa học, công nghệ, nghiên cứu triển khai và đào tạo. Các đơn vị trực thuộc gồm Nhiệt điện Phú Mỹ, Nhiệt điện Mông Dương, Nhiệt điện Vĩnh Tân, Thủy điện Buôn Kuốp và Công ty Dịch vụ sửa chữa các nhà máy điện EVNGENCO3, với 2.802 lao động bình quân.

Lãi sau thuế quý II đạt 1.435 tỷ đồng, dòng tiền kinh doanh sáu tháng còn 203 tỷ đồng

Kết quả kinh doanh hợp nhất quý II/2026 của PGV, lợi nhuận sau thuế đạt 1.435,1 tỷ đồng trong khi chi phí tài chính giảm từ 1.063,2 tỷ đồng xuống 328,5 tỷ đồng. Ảnh chụp báo cáo tài chính

Trong quý II/2026, doanh thu thuần hợp nhất của PGV đạt 14.958,9 tỷ đồng, tăng 25,4% so với mức 11.930,6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn doanh thu về giá trị tuyệt đối, lên 12.834,4 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp đạt 2.124,4 tỷ đồng, tăng 10,7%.

Điểm tạo nên khác biệt lớn nhất của quý II nằm ở chi phí tài chính. Khoản mục giảm từ 1.063,2 tỷ đồng xuống 328,5 tỷ đồng, tương ứng giảm hơn 734 tỷ đồng. Lũy kế sáu tháng, chi phí tài chính là 658,8 tỷ đồng so với 1.786,5 tỷ đồng cùng kỳ, trong đó lỗ chênh lệch tỷ giá chỉ còn 1,4 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lên tới 910,4 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, doanh thu hoạt động tài chính sáu tháng đạt 252,2 tỷ đồng, với lãi chênh lệch tỷ giá 137,2 tỷ đồng, cao hơn nhiều mức 5,9 tỷ đồng của sáu tháng đầu năm 2025. Diễn biến tỷ giá vì vậy góp phần lớn vào mức cải thiện lợi nhuận, bên cạnh phần lãi từ công ty liên doanh, liên kết 180,8 tỷ đồng trong quý II.

Kết quả, lợi nhuận trước thuế quý II đạt 1.762,6 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1.435,1 tỷ đồng, lãi cơ bản trên cổ phiếu 1.288 đồng. Lũy kế sáu tháng, doanh thu thuần đạt 25.326,8 tỷ đồng, tăng 12,4%; lợi nhuận sau thuế đạt 2.173,3 tỷ đồng, gấp hơn 2,2 lần mức 978,1 tỷ đồng cùng kỳ; lãi cơ bản trên cổ phiếu sáu tháng là 1.938 đồng.

Tuy vậy, báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy một bức tranh khác về chất lượng lợi nhuận. Với lợi nhuận trước thuế 2.675,4 tỷ đồng và khấu hao tài sản cố định 2.139,2 tỷ đồng, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh sáu tháng chỉ đạt 202,9 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu nằm ở khoản mục tăng các khoản phải thu với giá trị âm 4.490 tỷ đồng.

Sau khi cân đối các hoạt động, lưu chuyển tiền thuần trong kỳ âm 352,5 tỷ đồng. Tiền và tương đương tiền cuối kỳ còn 1.791,4 tỷ đồng, giảm từ 2.143,9 tỷ đồng đầu năm, bên cạnh 3.408,3 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn.

Máy móc thiết bị còn 17,7% giá trị sổ sách, tiền mua phần mềm sáu tháng là 9,3 tỷ đồng

Phải thu tăng gần 4.490 tỷ đồng kéo dòng tiền kinh doanh sáu tháng của PGV còn 202,9 tỷ đồng. Ảnh chụp báo cáo tài chính

Thuyết minh số 09 của báo cáo hợp nhất cho biết nguyên giá tài sản cố định hữu hình cuối kỳ là 116.133,8 tỷ đồng, hao mòn lũy kế 89.445 tỷ đồng, giá trị còn lại 26.688,7 tỷ đồng. Riêng nhóm máy móc thiết bị, nguyên giá 87.857,2 tỷ đồng nhưng giá trị còn lại chỉ 15.523,2 tỷ đồng, tương đương 17,7% nguyên giá.

Đáng chú ý hơn, phần cuối thuyết minh ghi rõ nguyên giá tài sản cố định hữu hình đã khấu hao hết nhưng vẫn còn sử dụng là 42.214,8 tỷ đồng, chiếm hơn 36% nguyên giá toàn bộ tài sản cố định hữu hình. Với tài sản cố định vô hình, con số tương ứng là 60,1 tỷ đồng.

Nhóm thiết bị hết khấu hao vẫn vận hành kéo theo yêu cầu cao hơn về giám sát tình trạng, cảm biến rung, đo nhiệt độ, chẩn đoán từ xa và bảo trì theo dự đoán. Đó là nhóm giải pháp tự động hóa và phân tích dữ liệu mà nhiều nhà máy nhiệt điện đang triển khai để kéo dài tuổi thọ tổ máy, giảm sự cố dừng máy ngoài kế hoạch.

Về đầu tư, sáu tháng đầu năm tổng công ty chi 190,8 tỷ đồng để mua sắm, xây dựng tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác. Trong đó, khoản mua tài sản cố định vô hình duy nhất phát sinh là phần mềm máy tính với giá trị 9,3 tỷ đồng, tương đương khoảng 4,9% tổng chi đầu tư của kỳ.

Lũy kế đến 30/6/2026, nguyên giá phần mềm máy tính của PGV là 104,2 tỷ đồng, giá trị còn lại 43,3 tỷ đồng. So với tổng tài sản hợp nhất 54.795,5 tỷ đồng, phần giá trị còn lại của hạ tầng phần mềm chiếm chưa tới 0,08%. Khấu hao tài sản cố định sáu tháng ở mức 2.139,2 tỷ đồng, bằng 8,4% doanh thu thuần, cho thấy áp lực tái đầu tư thiết bị vẫn lớn trong các kỳ tới.

Phải thu từ Công ty Mua bán điện lên 12.712 tỷ đồng, chiếm gần 99% phải thu khách hàng

Cuối quý II/2026, phải thu ngắn hạn của khách hàng đạt 12.847,1 tỷ đồng, tăng từ 11.346,9 tỷ đồng đầu năm. Thuyết minh số 03 cho thấy riêng Công ty Mua bán điện chiếm 12.712,4 tỷ đồng, tương đương gần 99% tổng phải thu khách hàng. Tổng các khoản phải thu ngắn hạn là 13.833,9 tỷ đồng, bằng 25,2% tổng tài sản hợp nhất.

Hơn 42.214 tỷ đồng nguyên giá thiết bị đã khấu hao hết nhưng vẫn còn sử dụng tại thời điểm 30/6/2026. Ảnh chụp báo cáo tài chính

Cơ cấu doanh thu bám sát cơ cấu phải thu. Phần thông tin về các bên liên quan cho biết doanh thu sáu tháng với Công ty Mua bán điện là 25.009,7 tỷ đồng trên tổng doanh thu 25.326,8 tỷ đồng. Sản lượng điện đi qua một đầu mối thanh toán, nên chu kỳ thu tiền phụ thuộc tiến độ đối soát số liệu đo đếm và quyết toán trên hệ thống thị trường điện.

Ở phía nguồn vốn, phải trả người bán ngắn hạn tăng lên 6.989,1 tỷ đồng từ 5.824,1 tỷ đồng đầu năm, chủ yếu với Tổng Công ty Khí Việt Nam, Tổng Công ty Đông Bắc và Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam. Hàng tồn kho tăng 20,9% lên 2.890,4 tỷ đồng, phần lớn là nguyên liệu, vật liệu với 2.611,8 tỷ đồng.

Một số khoản mục khác cũng thay đổi mạnh trong kỳ. Chi phí khác sáu tháng lên 57,7 tỷ đồng so với 7,1 tỷ đồng cùng kỳ, kéo lỗ khác lũy kế lên 48,7 tỷ đồng. Dự phòng phải trả ngắn hạn xuất hiện với 30,4 tỷ đồng trong khi đầu năm không có số dư, còn dự phòng tổn thất đầu tư vào đơn vị khác tăng từ 2,8 tỷ đồng lên 5,1 tỷ đồng.

Phần lợi nhuận sau thuế của cổ đông không kiểm soát lũy kế sáu tháng âm 3,4 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ dương 6,7 tỷ đồng. Riêng quý II, khoản mục âm 12 tỷ đồng, cho thấy nhóm công ty con đóng góp theo chiều ngược lại với công ty mẹ.

Về đòn bẩy, tổng nợ phải trả cuối kỳ là 36.036,4 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 18.759 tỷ đồng. Dư nợ vay và nợ thuê tài chính giảm còn 24.583,6 tỷ đồng từ 27.378,6 tỷ đồng đầu năm, gồm 5.484,6 tỷ đồng ngắn hạn và 19.099 tỷ đồng dài hạn. Chi phí lãi vay sáu tháng là 655 tỷ đồng, thấp hơn mức 876,1 tỷ đồng cùng kỳ. Khoản phải trả cổ tức, lợi nhuận cuối kỳ là 1.132,8 tỷ đồng.

Như vậy, tại thời điểm 30/6/2026, PGV có tổng tài sản 54.795,5 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 4.968,6 tỷ đồng, tiền và tương đương tiền 1.791,4 tỷ đồng, phải thu ngắn hạn 13.833,9 tỷ đồng và giá trị còn lại của phần mềm máy tính 43,3 tỷ đồng.