Giữ nguyên lãi suất, Trung Quốc chọn ổn định đồng nhân dân tệ: Thị trường Châu Á - Thái Bình Dương giao dịch trái chiều

Ổn định hơn là kích thích: Thông điệp từ PBOC

Khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thông báo giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,1% cho kỳ hạn 1 năm và 3,6% cho kỳ hạn 5 năm, giới đầu tư không bất ngờ, nhưng họ bắt đầu đọc rõ hơn điều Bắc Kinh đang ưu tiên: ổn định tỷ giá và kiểm soát lạm phát, hơn là theo đuổi nới lỏng để thúc đẩy tăng trưởng.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh đồng nhân dân tệ đang chịu áp lực mất giá, chủ yếu do căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc gia tăng, cùng với những đe dọa từ chính quyền Trump về việc áp thêm thuế nhập khẩu. Việc duy trì mặt bằng lãi suất giúp Trung Quốc giữ vững niềm tin vào đồng nội tệ, hạn chế dòng vốn tháo chạy và kiểm soát kỳ vọng lạm phát trong nước.

Thị trường phân hóa: Phản ứng của niềm tin

Phản ứng của thị trường chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương cho thấy sự phân hóa trong niềm tin của nhà đầu tư. Tại Trung Quốc, các cổ phiếu ngân hàng - nhóm được hưởng lợi từ ổn định lãi suất và chính sách giữ đồng nhân dân tệ - tăng giá nhẹ, kéo chỉ số CSI 300 lên 0,33%. Đây là dấu hiệu của sự tín nhiệm vào chính sách tiền tệ trung lập, sau những dữ liệu kinh tế quý I vượt kỳ vọng (GDP tăng 5,4%).

Trái lại, tại Nhật Bản và Hàn Quốc, nơi nhạy cảm hơn với xuất khẩu và dòng vốn toàn cầu, phản ứng lại tiêu cực hơn. Nikkei 225 giảm gần 1%, kéo theo nhóm cổ phiếu ô tô và dược phẩm mất giá mạnh. Các nhà đầu tư tại đây dường như lo ngại đà tăng trưởng toàn cầu sẽ tiếp tục chậm lại, đặc biệt nếu căng thẳng Mỹ - Trung chưa hạ nhiệt.

Căng thẳng không chỉ đến từ Bắc Kinh. Tuần trước, Tổng thống Mỹ Donald Trump kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất và chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell là “quá chậm chạp”, nhấn mạnh rằng việc thay thế Powell “không thể diễn ra đủ nhanh”. Những phát ngôn này, kết hợp với mối đe dọa áp thuế mới lên hàng Trung Quốc, làm gia tăng bất ổn toàn cầu.

Kết quả là, thị trường Mỹ bước vào tuần này với trạng thái phòng thủ: Dow Jones và Nasdaq đã giảm ba phiên liên tiếp, trong khi S&P 500 khép lại tuần trước với mức giảm 1,5%, dù tăng nhẹ trong phiên thứ Năm. Điều này phản ánh sự mất phương hướng của giới đầu tư, khi chính sách tiền tệ và thương mại từ Washington ngày càng trở nên khó đoán.

Tác động lan tỏa: Từ thị trường tiền tệ đến kim loại quý

Sự bất an lan rộng đã đẩy giá vàng giao ngay vượt 3.300 USD/ounce, lập đỉnh mới gần 3.370 USD, mức cao chưa từng thấy. Cùng lúc, các đồng tiền trú ẩn như yên Nhật tăng giá mạnh, chạm mức cao nhất trong 7 tháng.

Ngay cả đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, bất chấp áp lực vẫn tăng nhẹ 0,1% so với đô la Mỹ, nhờ chính sách giữ lãi suất ổn định và can thiệp từ PBOC. Trong khu vực Đông Nam Á, đồng đô la Singapore và ringgit Malaysia cũng ghi nhận đà tăng đáng kể, cho thấy sức đề kháng của khu vực đang dần cải thiện trước biến động toàn cầu.

Trong bối cảnh này, mọi con mắt vẫn đang dõi theo hai thủ đô lớn nhất của thế giới. Bắc Kinh sẽ tiếp tục cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định tỷ giá, trong khi Washington chưa ngừng tạo bất ngờ với các chính sách thương mại và tiền tệ “khó đoán”.

Đối với giới đầu tư, thị trường Châu Á - Thái Bình Dương có thể tiếp tục giằng co, trong khi vàng và các tài sản phòng thủ nhiều khả năng sẽ hưởng lợi nếu bất ổn leo thang.