Lợi nhuận PVcomBank tăng mạnh

Lợi nhuận PVcomBank tăng mạnh, điều gì cần lưu ý

Lợi nhuận tăng mạnh nhưng thu nhập lãi gần như đi ngang

PVcomBank đang ghi nhận tốc độ tăng lợi nhuận thuộc nhóm cao sau nhiều năm thực hiện tái cơ cấu. Năm 2025, ngân hàng đạt 1.703,9 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất, trong khi năm 2024 chỉ đạt 126,7 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế tăng từ 118,9 tỷ đồng lên 1.386,5 tỷ đồng. Sang 6 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận trước thuế tiếp tục đạt 1.023 tỷ đồng, tăng 25,8% so với cùng kỳ.

Nhìn vào tốc độ tăng trưởng, kết quả này cho thấy những chuyển biến tích cực trong quá trình tái cơ cấu của ngân hàng. Tuy nhiên, nếu bóc tách các nguồn thu, bức tranh có nhiều điểm cần được xem xét thận trọng.

Thu nhập lãi thuần, nguồn thu thường đóng vai trò chủ lực của một ngân hàng thương mại, năm 2025 đạt 3.529 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với 3.503 tỷ đồng năm 2024. Lãi thuần từ dịch vụ giảm từ 1.152 tỷ đồng xuống 352 tỷ đồng. Lãi thuần từ mua bán chứng khoán đầu tư cũng giảm từ 1.969 tỷ đồng xuống còn 130 tỷ đồng.

Trong khi các nguồn thu trên suy giảm hoặc đi ngang, lãi thuần từ hoạt động khác lại tăng từ 598 tỷ đồng năm 2024 lên 7.223 tỷ đồng năm 2025. Đây trở thành một trong những yếu tố quan trọng tạo nên kết quả kinh doanh của PVcomBank trong năm vừa qua.

Số liệu này cho thấy lợi nhuận năm 2025 không chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng của thu nhập lãi hay dịch vụ. Vì vậy, để đánh giá chính xác chất lượng lợi nhuận, cần xem xét nguồn hình thành khoản thu từ hoạt động khác và đặt khoản thu này trong tiến trình xử lý tài sản, thu hồi nợ và tái cơ cấu của ngân hàng.

Một điểm khác cần lưu ý là chi phí dự phòng rủi ro tín dụng. Năm 2025, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trước dự phòng đạt 6.267 tỷ đồng, tăng so với 2.951 tỷ đồng năm 2024. Tuy nhiên, chi phí dự phòng cũng lên tới 4.563 tỷ đồng, so với 2.824 tỷ đồng của năm trước.

Dự phòng giảm gần 1.100 tỷ đồng trong nửa đầu năm

Bức tranh thay đổi trong 6 tháng đầu năm 2026. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trước chi phí dự phòng rủi ro giảm hơn 42%, từ 2.090,7 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2025 xuống 1.204,7 tỷ đồng trong cùng kỳ năm nay.

Trong khi đó, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm rất mạnh, từ 1.277,8 tỷ đồng xuống còn 181,6 tỷ đồng, tức giảm gần 1.100 tỷ đồng. Việc giảm chi phí này góp phần giúp lợi nhuận trước thuế của PVcomBank vẫn tăng 25,8%, đạt 1.023 tỷ đồng.

Diễn biến trên đặt ra một câu hỏi quan trọng khi đánh giá chất lượng tăng trưởng của ngân hàng: mức lợi nhuận hiện tại có thể được duy trì ra sao nếu hoạt động kinh doanh trước dự phòng chưa phục hồi tương ứng?

PVcomBank chi 1,4 tỷ đồng mua phần mềm, cho vay công nghệ thông tin giảm 88%

Dự phòng rủi ro tín dụng về bản chất là khoản chi phí ngân hàng trích trước để tạo bộ đệm cho khả năng khách hàng không trả được nợ. Chi phí dự phòng giảm sẽ hỗ trợ lợi nhuận trong kỳ, nhưng việc đánh giá mức trích lập có phù hợp hay không phải gắn với diễn biến chất lượng tài sản, phân loại nợ và các yêu cầu của cơ quan quản lý.

Do đó, không thể chỉ dựa vào việc dự phòng giảm để kết luận chất lượng lợi nhuận suy yếu. Nhưng trong trường hợp PVcomBank đang tiếp tục xử lý lượng tài sản tồn đọng lớn, đây là chỉ tiêu cần được theo dõi cùng với nợ xấu và khả năng thu hồi các khoản nợ đã xử lý.

Hiệu quả sử dụng tài sản cũng là một góc nhìn khác. Theo số liệu trong tài liệu, ROA năm 2025 của PVcomBank vào khoảng 0,57%, trong khi ROE khoảng 12%. Tỷ lệ cho vay trên tiền gửi khách hàng khoảng 75,2%, với 151.656 tỷ đồng cho vay và 201.548 tỷ đồng tiền gửi. Nếu tính thêm giấy tờ có giá, tỷ lệ này khoảng 66,9%.

Những con số trên cho thấy nguồn vốn huy động không phải vấn đề nổi bật nhất trên bảng cân đối. Bài toán lớn hơn là hiệu quả chuyển hóa quy mô tài sản thành lợi nhuận ổn định.

Khối nợ ngoại bảng hơn 28.000 tỷ đồng

Để hiểu rõ hơn các con số tài chính của PVcomBank, cần nhìn lại lịch sử của ngân hàng. PVcomBank được hình thành năm 2013 trên cơ sở hợp nhất Tổng công ty Tài chính cổ phần Dầu khí Việt Nam và Ngân hàng TMCP Phương Tây. Theo tài liệu, Petrovietnam nắm 52% vốn, Morgan Stanley International Holdings nắm 6,67%, các cổ đông khác sở hữu 41,33%.

Ngân hàng nhiều năm thực hiện tái cơ cấu và xử lý các tồn tại lịch sử. Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 được kiểm toán cũng đề cập các chính sách kế toán riêng gắn với đề án tái cơ cấu giai đoạn 2016 đến 2020 và phương án cơ cấu lại gắn với xử lý nợ xấu giai đoạn 2021 đến 2025, tầm nhìn 2030.

Kiểm toán viên lưu ý một số biện pháp xử lý nợ như bán nợ, bán tài sản bảo đảm, thu hồi nợ, thoái lãi dự thu và trích lập dự phòng có thể phụ thuộc vào những điều kiện chưa chắc chắn trong tương lai.

PVcomBank và Petrovietnam mở đầu hợp tác thành công trong dự án kết nối ERP và Ngân hàng mở PVcomBank và Petrovietnam đã thành công trong việc hợp tác triển khai dịch vụ kết nối giữa hệ thống ERP của Petrovietnam và hệ thống ...

Tới cuối năm 2025, PVcomBank ghi nhận 7.871 tỷ đồng lãi cho vay và phí phải thu chưa thu được, cùng 26.138 tỷ đồng nợ khó đòi đã xử lý và theo dõi ngoài bảng. Tổng giá trị các khoản mục thuộc phương án cơ cấu lại đạt 11.934 tỷ đồng, giảm mạnh so với 32.635 tỷ đồng cuối năm 2024.

Việc khối tài sản thuộc phương án cơ cấu lại giảm hơn 20.000 tỷ đồng trong một năm cho thấy tiến trình xử lý tồn đọng có chuyển biến. Dù vậy, quy mô các khoản cần tiếp tục theo dõi vẫn lớn.

Đến cuối quý II/2026, khoản “nợ khó đòi đã xử lý theo dõi ngoài bảng” tăng lên 28.151 tỷ đồng, so với 26.137 tỷ đồng đầu năm. Trong đó, nợ gốc khoảng 8.865,7 tỷ đồng và nợ lãi chưa thu khoảng 19.285,6 tỷ đồng.

Theo tính toán trong tài liệu, số nợ khó đòi theo dõi ngoài bảng tương đương hơn 17% tổng dư nợ nội bảng.

Nợ ngoại bảng không đồng nghĩa toàn bộ khoản tiền này sẽ trở thành tổn thất mới trong kỳ. Đây là những khoản đã được xử lý kế toán nhưng ngân hàng vẫn tiếp tục theo dõi để thu hồi. Tuy nhiên, quy mô lớn cho thấy xử lý tài sản tồn đọng tiếp tục là nhiệm vụ quan trọng đối với PVcomBank.

Hơn một nửa tín dụng liên quan bất động sản và xây dựng

Một chỉ tiêu khác cần theo dõi là mức độ tập trung tín dụng. Tính đến ngày 30/6/2026, dư nợ thuộc lĩnh vực hoạt động kinh doanh bất động sản tại PVcomBank đạt 78.614 tỷ đồng, tăng hơn 7.200 tỷ đồng so với đầu năm và chiếm 48,4% tổng dư nợ cấp tín dụng cho khách hàng.

Nếu cộng thêm 8.967 tỷ đồng dư nợ xây dựng, tỷ trọng tín dụng liên quan đến hai lĩnh vực này lên hơn 53,9%.

Mức tập trung cao không tự động đồng nghĩa các khoản vay có vấn đề. Rủi ro thực tế còn phụ thuộc chất lượng từng khách hàng, tài sản bảo đảm, dòng tiền dự án, thời hạn khoản vay và khả năng thu hồi vốn.

Tuy nhiên, bất động sản và xây dựng thường có nhu cầu vốn lớn, kỳ hạn dài và chịu ảnh hưởng mạnh từ chu kỳ kinh tế. Khi hơn một nửa danh mục tín dụng liên quan hai lĩnh vực này, khả năng kiểm soát mức độ tập trung và chất lượng tài sản trở thành yếu tố quan trọng đối với sự ổn định của ngân hàng.

Điều này càng cần được đặt trong bối cảnh PVcomBank đang thực hiện song song hai nhiệm vụ, vừa phát triển hoạt động kinh doanh, vừa giải quyết các tài sản tồn đọng hình thành trong quá trình trước và sau hợp nhất.

Tăng vốn thêm 3.000 tỷ đồng

PVcomBank dự kiến chào bán riêng lẻ 300 triệu cổ phiếu phổ thông, mệnh giá 10.000 đồng mỗi cổ phiếu, qua đó tăng vốn điều lệ từ 9.000 tỷ đồng lên 12.000 tỷ đồng. Kế hoạch dự kiến được thực hiện trong quý IV/2026 và quý I/2027.

Nếu hoàn tất, vốn điều lệ của ngân hàng sẽ tăng 33,33%. Nguồn vốn mới có thể tạo thêm dư địa củng cố năng lực tài chính, đáp ứng yêu cầu an toàn vốn và phục vụ hoạt động kinh doanh.

Trong bối cảnh đó, chất lượng lợi nhuận và tiến độ xử lý tài sản tồn đọng sẽ là những yếu tố cần quan sát. Lợi nhuận tăng là tín hiệu tích cực, nhưng với một ngân hàng đang trong quá trình tái cơ cấu, tốc độ tăng lợi nhuận không phải thước đo duy nhất.

Khả năng tạo nguồn thu ổn định từ tín dụng và dịch vụ, mức độ phụ thuộc vào các khoản thu khác, chất lượng tài sản, bộ đệm dự phòng và tốc độ xử lý những tồn đọng lịch sử sẽ quyết định mức độ bền vững của kết quả kinh doanh.