Theo báo cáo, UOB nhận định rằng động lực tăng trưởng kinh tế vẫn chậm trong quý 3/2023. Ngành sản xuất, bao gồm cả xây dựng, chiếm tỷ trọng khoảng 34% trong nền kinh tế, đã ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 1.1% so với cùng kỳ trong quý 2/2023, mang lại đóng góp tích cực trong nửa đầu năm 2023.
Trong khi đó, lĩnh vực dịch vụ (chiếm tỷ trọng 43%) đã khắc phục một số điểm yếu từ thị trường quốc tế, đạt mức tăng 6.1% so với cùng kỳ trong quý 2/2023, sau mức tăng 6.6% trong quý 1/2023. Lĩnh vực dịch vụ đã đóng góp 2.7 điểm phần trăm, tương đương hơn 60% mức tăng trưởng chung trong nửa đầu năm 2023.
Tuy nhiên, xuất khẩu của Việt Nam đã giảm trong 9 tháng trước đó (tháng 8/2023 giảm 8.5% so với cùng kỳ), trong khi nhập khẩu tiếp tục giảm liên tục trong 10 tháng (tháng 8/2023 giảm 5.8% so với cùng kỳ). Sự suy yếu trong nhu cầu từ thị trường quốc tế rõ ràng thông qua việc giảm lượng xuất khẩu sang Mỹ, thị trường lớn nhất chiếm 28% tổng xuất khẩu, đã giảm trong 9 tháng trước (tháng 8/2023 giảm 9.4%).
Bên cạnh đó, nhu cầu trong nước tương đối lạc quan hơn. Doanh số bán lẻ tiếp tục duy trì sự tăng trưởng tích cực, với tổng thương mại bán lẻ tăng 10% so với cùng kỳ vào tháng 8/2023, được hỗ trợ bởi sự gia tăng trong chi tiêu và hoạt động du lịch. Số lượng khách du lịch đến cũng đã tăng mạnh trong năm, đạt hơn 7.8 triệu lượt khách vào tháng 8. Điều này ngụ ý rằng vào cuối năm 2023, lượng khách du lịch có thể phục hồi ít nhất 2/3 mức được ghi nhận vào năm 2019.
Mặc dù lĩnh vực dịch vụ chỉ bù đắp một phần cho tốc độ tăng trưởng chậm trong lĩnh vực xuất khẩu và sản xuất, dữ liệu công bố cho đến nay cho thấy tăng trưởng GDP thực tế trong quý 3/2023 có thể chưa mang lại sự lạc quan mạnh mẽ. UOB tiếp tục duy trì dự báo tăng trưởng 5.2% cho năm 2023 và 6.0% cho năm 2024, dự kiến mức tăng trưởng 5.6% so với cùng kỳ trong quý 3/2023 và 7.6% trong quý 4/2023.
Đối mặt với tình hình kinh tế vẫn còn nhiều khó khăn, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã có phản ứng nhanh chóng bằng cách cắt giảm lãi suất tái cấp vốn tích lũy 150 điểm cơ bản vào tháng 6/2023, giảm xuống còn 4.5%. Tuy nhiên, UOB vẫn nhìn nhận triển vọng cắt giảm lãi suất thêm 100 điểm cơ bản nữa (xuống 3.5%), nhưng thời gian dự kiến đã được chuyển sang quý 4/2023 để cân nhắc giữa tăng trưởng và áp lực lạm phát.
Nhìn chung, UOB duy trì quan điểm rằng đồng Việt Nam (VNĐ) sẽ tiếp tục diễn biến theo sát sự biến động của các đồng tiền châu Á, với tỷ giá USD/VNĐ được duy trì ở mức cao trong quý 4/2023 trước khi giảm xuống mức thấp hơn bắt đầu từ quý 1/2024. Dự báo tỷ giá USD/VNĐ mới nhất của UOB là 24,500 trong quý 4/2023; 24,000 trong quý 1/2024; 23,800 trong quý 2/2024 và 23,600 trong quý 3/2024.
