Nhận định chứng khoán 09/9: VN-Index thử thách vùng 1.840 điểm

Nhận định chứng khoán tuần 7-11/9: VN-Index thử thách vùng 1.860-1.900 điểm

Nhận định chứng khoán 08/9: VN-Index kiểm định vùng 1.800-1.820 điểm

THACO gánh hơn 164.800 tỷ đồng nợ phải trả khi tăng tốc đầu tư công nghệ cao

Sau khi tăng 8,8 điểm lên 1.830,44 điểm trong phiên 08/9, VN-Index bước vào phiên 09/9 với trạng thái cân bằng hơn nhưng chưa thực sự mạnh. Chỉ số đã giữ được vùng 1.800 điểm, song thanh khoản thấp và mức độ phụ thuộc lớn vào VIC khiến khả năng rung lắc quanh vùng 1.830 điểm vẫn ở mức cao.

Kịch bản cơ sở cho phiên 09/9 là VN-Index tiếp tục kiểm định khu vực 1.835-1.840 điểm. Đây là vùng cản gần đã được nhiều bộ phận phân tích kỹ thuật nhắc tới trước phiên 08/9. Nếu chỉ số vượt vùng này với thanh khoản cải thiện rõ rệt so với mức gần 14.185 tỷ đồng trên HoSE ngày 08/9, dư địa hồi phục có thể mở rộng lên khu vực 1.850 điểm và xa hơn là 1.870 điểm.

Ngược lại, nếu lực cầu không duy trì được và VN-Index quay xuống dưới 1.820 điểm, vùng 1.810-1.800 điểm sẽ trở thành khu vực kiểm định lại. Việc xuyên thủng 1.800 điểm với thanh khoản tăng sẽ làm rủi ro ngắn hạn cao hơn. Trong bối cảnh hiện tại, biến động của chỉ số cần được đọc cùng độ rộng thị trường thay vì chỉ nhìn số điểm tăng hoặc giảm.

Ngân hàng và chứng khoán cần tạo độ rộng cho nhịp hồi

Ngân hàng vẫn là nhóm có khả năng quyết định chất lượng của nhịp phục hồi nhờ tỷ trọng lớn trong VN-Index. Phiên 08/9 cho thấy nhóm này chưa đồng thuận: VIB tăng khoảng 1%, trong khi VCB, VPB chịu áp lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài và STB, LPB đóng cửa trong sắc đỏ. Vì vậy, nếu ngân hàng chỉ hồi cục bộ, VN-Index sẽ khó tạo một nhịp tăng rộng.

Trong phiên 09/9, các mã VCB, VPB, VIB, MBB, TCB và STB có thể là nhóm cần quan sát để đánh giá sức mạnh của dòng tiền. Tín hiệu tích cực sẽ rõ hơn nếu nhóm vốn hóa lớn chuyển sang trạng thái tăng đồng thuận và khối ngoại giảm bán ròng. Ngược lại, áp lực bán tiếp tục tập trung ở VCB, VPB có thể làm suy yếu khả năng vượt 1.840 điểm.

Nhóm chứng khoán có nền tảng tâm lý tốt hơn sau phiên 08/9 khi VIX, SSI và một số mã khác hồi phục. Thanh khoản của VIX ở mức hơn 40 triệu cổ phiếu cho thấy sự quan tâm của dòng tiền ngắn hạn. Ngày 09/9 cũng là phiên giao dịch đầu tiên của 750 triệu cổ phiếu KAI của Chứng khoán Kafi trên UPCoM theo thông báo của HNX. Sự kiện này có thể làm mức độ chú ý đối với nhóm công ty chứng khoán tăng lên, nhưng đồng thời bổ sung một lượng cổ phiếu mới đáng kể cho thị trường.

Bất động sản và các nhóm ngành tiếp tục phân hóa

Bất động sản là nhóm khó đánh giá chỉ bằng chỉ số ngành. Phiên 08/9, VIC tăng gần 1,9% nhưng VHM, VRE, DIG, NLG và HQC đều giảm. Nếu VIC tiếp tục tăng, VN-Index có thể duy trì sắc xanh ngay cả khi phần còn lại của nhóm chưa hồi phục. Ngược lại, nếu VIC mất vai trò nâng đỡ, chỉ số có thể chịu áp lực nhanh hơn do các cổ phiếu bất động sản còn lại chưa cho thấy sức cầu đủ mạnh.

Do đó, điểm cần theo dõi trong phiên 09/9 không chỉ là VIC có tăng hay không mà là độ rộng của nhóm bất động sản có cải thiện hay không. Việc VHM, VRE, DIG, NLG chuyển sang trạng thái cân bằng hoặc hồi phục sẽ mang ý nghĩa tích cực hơn nhiều so với một phiên chỉ số tăng chủ yếu nhờ một cổ phiếu trụ.

Dầu khí đang là nhóm có xung lực ngắn hạn tốt nhất sau phiên 08/9. BSR, GAS, PVS đều tăng, trong khi PVT đóng cửa ở giá trần. Nếu giá và thanh khoản tiếp tục được duy trì, nhóm này có thể tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ tâm lý trong phiên 09/9. Tuy nhiên, sau một phiên tăng mạnh, áp lực chốt lời ngắn hạn tại các mã đã tăng nhanh như PVT, PVS cũng cần được tính đến.

Với logistics, tín hiệu hiện tại vẫn mang tính chọn lọc. PVT và PHP nổi bật, nhưng chưa có sự đồng thuận rõ ở toàn bộ nhóm cảng biển, kho vận và vận tải. Muốn trở thành một dòng tiền dẫn dắt, nhóm logistics cần xuất hiện thêm sự đồng thuận tại các cổ phiếu vốn hóa lớn và thanh khoản cao thay vì chỉ một vài mã riêng lẻ.

FPT giảm nhẹ 0,28% trong phiên 08/9 nhưng lại được khối ngoại mua ròng. Đây là một tín hiệu hỗ trợ về dòng vốn, song diễn biến giá cho thấy lực cầu trong nước chưa đủ mạnh để kéo cổ phiếu thoát khỏi trạng thái giằng co. ELC tăng 1,75% là điểm sáng riêng lẻ. Nếu FPT giữ được vùng giá hiện tại và nhóm công nghệ xuất hiện thêm cổ phiếu tăng, áp lực lên chỉ số ngành có thể giảm trong phiên 09/9.

Nhóm điện tử viễn thông yếu hơn khi FOX, VGI và VTC cùng giảm. Vì vậy, khả năng nhóm này chuyển sang vai trò dẫn dắt ngay trong phiên kế tiếp chưa cao. Tín hiệu đáng chú ý hơn sẽ là việc lực bán suy giảm, đặc biệt tại các mã có vốn hóa lớn như VGI và các doanh nghiệp dịch vụ số, hạ tầng viễn thông.

Bán lẻ có trạng thái trung tính đến tích cực nhẹ. MWG tăng 0,42% sau phiên giảm trước đó, trong khi một số cổ phiếu phân phối công nghệ có thời điểm giữ sắc xanh. Nếu thị trường chung ổn định, bán lẻ có thể tiếp tục hồi kỹ thuật, nhưng thanh khoản cần cải thiện để xác nhận dòng tiền quay lại.

Y tế tương tự khi DHG giảm khoảng 0,52%, IMP đứng giá và DVM giảm hơn 2%. Thanh khoản thấp khiến nhóm dược khó ảnh hưởng lớn đến chỉ số, nhưng đây vẫn là nhóm cần theo dõi nếu dòng tiền tìm đến các cổ phiếu ít nhạy cảm hơn với biến động thị trường.

Kịch bản cho phiên 09/9

Kịch bản tích cực là VN-Index giữ trên 1.825-1.830 điểm trong phần lớn thời gian giao dịch, vượt 1.840 điểm với thanh khoản tăng và số mã tăng áp đảo số mã giảm. Khi đó, vùng 1.850 điểm có thể được kiểm định và mục tiêu xa hơn là khu vực 1.870 điểm.

Kịch bản trung tính, cũng là kịch bản có xác suất đáng lưu ý, là chỉ số dao động trong vùng 1.820-1.840 điểm, thanh khoản tiếp tục thấp và dòng tiền luân chuyển giữa dầu khí, chứng khoán, ngân hàng cùng một số cổ phiếu riêng lẻ. Trong trường hợp này, VN-Index có thể tăng hoặc giảm nhẹ nhưng chưa tạo tín hiệu xu hướng mới.

Kịch bản thận trọng xuất hiện nếu chỉ số mất 1.820 điểm và lực bán tăng tại VIC cùng nhóm ngân hàng. Khi đó, vùng 1.810-1.800 điểm có thể được kiểm định lại. Áp lực bán ròng của khối ngoại, vốn vẫn ở mức khoảng 385-400 tỷ đồng trong phiên 08/9, là một yếu tố cần tiếp tục theo dõi.

Sau nhịp hồi ngày 08/9, điều thị trường cần trong phiên 09/9 không phải chỉ là thêm một phiên tăng điểm, mà là sự cải thiện đồng thời của thanh khoản và độ rộng. Nếu ngân hàng, chứng khoán, công nghệ và bán lẻ cùng tham gia, chất lượng nhịp hồi sẽ tốt hơn đáng kể so với trạng thái chỉ số tăng nhờ VIC.