Tỷ giá từng gây áp lực không nhỏ đến điều hành chính sách tiền tệ trong hai năm qua. Ảnh minh họa: L.V.
Trong cuộc họp báo gần đây, Phó thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Đào Minh Tú đã nêu rõ rằng việc giảm lãi suất cần phải cân nhắc kỹ lưỡng, và nếu có, cũng cần phải đảm bảo cân đối vĩ mô. Các chuyên gia kinh tế, như ông Brian Lee Shun Rong của Tập đoàn MayBank Investment Bank, và nhóm phân tích của Standard Chartered, đều dự đoán rằng lãi suất sẽ ít có khả năng giảm thêm, thậm chí có khả năng tăng trong năm 2024.
Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam đang phục hồi, việc giảm lãi suất trở nên khó khăn hơn. Mặc dù NHNN đã giảm lãi suất tổng cộng 150 điểm cơ bản trong nửa đầu năm 2023, nhưng vẫn có áp lực từ chênh lệch giữa lãi suất đồng đô la Mỹ và đồng tiền Việt Nam, cùng với áp lực từ chỉ số DXY liên tục tăng.
Các chuyên gia cũng lưu ý đến rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt là về tỷ giá và lạm phát. Tỷ giá đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định lãi suất, và bất kỳ biến động nào đều có thể tạo áp lực lên thị trường tiền tệ. Cũng theo nhóm phân tích của Standard Chartered, lạm phát có thể tăng từ mức 3,3% năm 2023 lên 5,5% vào năm 2024, đặt ra thách thức cho việc điều hành chính sách tiền tệ giữa việc hỗ trợ phục hồi kinh tế và kiểm soát lạm phát.
Những rủi ro tiềm ẩn này có thể dẫn đến quyết định tăng lãi suất trở lại bình thường, nhất là nếu NHNN cảm thấy cần phải đảm bảo sự ổn định tài chính trong ngữ cảnh của tăng cường tín dụng và những tăng trưởng trung và dài hạn.
Mặc dù những thách thức và rủi ro tồn tại, triển vọng tăng trưởng vẫn là điểm sáng trong chiến lược tiền tệ năm 2024. Chính phủ dự kiến tiếp tục duy trì chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, trong bối cảnh thị trường tín dụng đang gặp phải những áp lực từ nợ xấu và gánh nặng tăng trưởng tín dụng.
Có thể nói, kỳ vọng về chính sách tiền tệ trong năm 2024 đang đặt ra nhiều thách thức và rủi ro, nhưng vẫn đảm bảo những tín hiệu tích cực trong việc duy trì sự ổn định và hỗ trợ cho tăng trưởng kinh tế.
