Các cổ phiếu công nghệ hàng đầu trên thị trường không còn giữ được sức ảnh hưởng như trước nữa và điều đó có thể thay đổi các yếu tố cần thiết cho một đợt tăng giá trên Phố Wall. Ảnh: Getty.

Ngày thứ Năm vừa qua, thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến phiên giao dịch đầy hứng khởi khi chỉ số Dow Jones lần đầu tiên trở lại mốc 40.000 điểm kể từ giữa tháng 4. S&P 500 và Nasdaq cũng bứt phá mạnh mẽ, lần lượt tăng 2,03% và 2,74%, nhờ làn sóng tăng giá ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn.

Tuy nhiên, đằng sau đà tăng ấn tượng ấy, những lo ngại về một cuộc chiến thương mại leo thang vẫn âm ỉ, có nguy cơ giáng một đòn mạnh vào triển vọng kinh tế toàn cầu.

Công nghệ dẫn dắt thị trường, nhưng thương mại lại gieo bóng đen

Các báo cáo tài chính quý I/2025 từ các ông lớn công nghệ như Alphabet và Intel đã tiếp thêm sức mạnh cho thị trường. Alphabet - công ty mẹ của Google và YouTube - công bố doanh thu quý tăng 12% so với cùng kỳ, vượt xa dự báo của Phố Wall, nhờ mảng quảng cáo và tìm kiếm tiếp tục tăng trưởng mạnh bất chấp cạnh tranh khốc liệt trong lĩnh vực AI. Cổ phiếu Alphabet bật tăng hơn 5% trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Intel cũng báo cáo kết quả quý tốt hơn kỳ vọng, nhưng lại đưa ra cảnh báo đáng ngại. CFO David Zinsner nhấn mạnh rằng các chính sách thuế quan của chính quyền Mỹ và các động thái trả đũa từ những đối tác thương mại đang làm gia tăng nguy cơ suy thoái kinh tế. Intel dự báo doanh thu quý II sẽ thấp hơn kỳ vọng do môi trường vĩ mô bất ổn.

Cùng lúc đó, Trung Quốc tuyên bố thẳng thừng rằng hiện không có bất kỳ cuộc đàm phán thương mại nào đang diễn ra với Hoa Kỳ. Trong khi đó, Tổng thống Donald Trump lại khẳng định rằng các cuộc thảo luận vẫn đang tiếp tục, nhưng từ chối tiết lộ chi tiết. Sự mâu thuẫn này càng khoét sâu thêm sự bất ổn trong tâm lý giới đầu tư.

Thiếu hụt bán lẻ do chiến tranh thương mại sẽ ảnh hưởng đến người tiêu dùng Hoa Kỳ theo từng giai đoạn và Trung Quốc phủ nhận đang đàm phán về thuế quan. Ảnh minh họa: Getty.

Căng thẳng thương mại không chỉ đe dọa các tập đoàn công nghệ mà còn lan rộng sang lĩnh vực bán lẻ. Các CEO hàng đầu tại Mỹ đã cảnh báo Tổng thống Trump rằng một cuộc chiến thương mại kéo dài sẽ dẫn đến thiếu hụt hàng hóa trên các kệ hàng. Việc sụt giảm đơn hàng sản xuất từ Trung Quốc và giảm mạnh lưu lượng vận chuyển hàng hóa đang đẩy chuỗi cung ứng Hoa Kỳ đến sát ngưỡng chịu đựng.

Nếu kịch bản này xảy ra, người tiêu dùng Mỹ sẽ cảm nhận rõ rệt tác động qua giá cả tăng vọt và sự thiếu hụt sản phẩm theo từng giai đoạn.

Meta cắt giảm nhân sự, "siết lại" tham vọng VR

Trong khi các công ty khác vật lộn với rủi ro thương mại, Meta lại phải đối mặt với bài toán nội bộ. Công ty đã sa thải một số lượng nhân viên tại bộ phận Reality Labs – đơn vị chịu trách nhiệm phát triển thực tế ảo (VR), thực tế tăng cường (AR) và các thiết bị đeo liên quan. Các vị trí bị ảnh hưởng chủ yếu nằm tại Oculus Studios - nhóm phát triển trò chơi và nội dung cho dòng tai nghe Quest VR. Động thái này cho thấy Meta đang phải "thắt lưng buộc bụng" giữa cuộc đua công nghệ ngày càng khốc liệt.

Một dấu hiệu đáng lưu tâm khác là sự "mất lửa" của nhóm cổ phiếu công nghệ chủ lực Mag 7 (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla). Quỹ ETF Roundhill Magnificent 7 (MAGS) – nơi tập trung các cổ phiếu này – đã lao dốc 17% từ đầu năm, gấp đôi mức giảm gần 7% của S&P 500. Diễn biến này khiến không ít nhà đầu tư đặt câu hỏi: Ai sẽ là đầu tàu mới dẫn dắt Phố Wall trong giai đoạn tới?

Công nghệ thăng hoa nhưng "cơn bão thương mại" chưa tan

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của các tập đoàn công nghệ Mỹ đã giúp Phố Wall duy trì đà bứt phá, nhưng nguy cơ từ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung vẫn là "quả bom hẹn giờ" treo lơ lửng trên đầu thị trường tài chính toàn cầu.

Giới đầu tư sẽ phải vừa tận hưởng sóng tăng, vừa luôn trong trạng thái "nắm chắc tay vịn", bởi bất kỳ diễn biến bất ngờ nào trên mặt trận thương mại cũng có thể nhanh chóng đảo ngược cục diện.